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面板行业进入周期上升期 京东方两天涨幅15%,创年内新高

励志人生网 2019-12-18 12:25 创业新闻 59次

原标题:面板行业进入周期上升期 京东方两天涨幅15%,创年内新高 来源:投中网

12月16-17日,京东方(000725.SZ)连续两天大涨。12月17日,盘内两度触及涨停,创下年度内最高。最终收于4.75元,涨幅8.2%。

数据统计,12月16日,京东方获北向资金增持1.98亿股,连续三个交易日为北向资金增持股份最多的公司,合计增持3.02亿股,北向资金持股占公司股份比例提升0.89个百分点至3.74%。

12月17日,北向资金数据却显示,京东方遭外资净卖出0.88亿元。 累计来看,近七日外资抢筹13亿元。

同时,另外两大面板企业TCL集团深天马A(000050.SZ)也经历了上涨:前者两日涨幅12.67%,后者两日涨幅7.1%。

京东方董事长陈炎顺对外表示,LCD显示持续下行的行业周期是公司经历过的最强“寒冬”,明年一季度或者二季度初LCD产业有望回暖。

中泰证券称,通过对全球LCD面板行业的供需分析,2020年面板行业有望迎来新一轮景气向上周期。供给方面,即使有国内新产线开出,三星和LGD产能调整计划将改善明年LCD行业整体供给。需求方面,TV面板需求占比最大,欧洲杯和奥运会赛事的举办以及智慧屏的推出有望加快TV换机周期的启动。

上升周期来临,将扭转公司此前盈利下滑的态势。

在三季度,公司在机构调研时曾表示,目前行业处于下行周期、产品价格明显下跌。对于未来的走势,公司表示乐观,其称2019年三季度以来, 供给端部分公司产能退出、减产,产能释放节奏日趋平稳,未来新增供给有限;需求端传统产品持续保持温和增长,新应用场景需求成长迅速。部分产品如 32 寸电视面板价格已经率先止跌,其他尺寸的面板价格跌幅也在收窄,产品价格走势有望在四季度趋稳,明年行业供需结构有望好转。

此前,京东方发布的三季度报告显示:前三季度实现营业收入857亿元,同比增长23.4%;归属母净利润18.5亿元,同比下降45.18%。

截至三季度,毛利率和净利率分别为14.99%和0.39%,其中毛利率同比下降3.89个百分点,也就是说,公司投入一百块钱,最后只能赚到三毛九分钱。很明显,显示面板行业延续了此前的下行趋势。

新时代证券称,公司营收稳健增长,但面板行业供过于求,价格持续下行,导致公司净利润大幅减少,业绩低于预期。

面板的价格由供需决定:2016年,三星、LG等韩资选择在OLED上加大布从而选择性关闭部分LCD产能,再加上台湾地震,导致液晶面板供不应求,价格上涨,行业复苏。但是随着2017年、2018年国内新建高世代面板产线的正式投产,液晶面板又重回下行趋势。

对比同行业的深天马,其三季报表现也呈下滑趋势:当期营业收入234亿元,同比增长7.74%;归属母公司股东净利润10亿元,同比下降15.03%。

在盈利能力方面,截至三季度,深天马的净利率和毛利率均有所下滑,但下降幅度不大。前三季度,深天马的毛利率和净利率分别为16.28%和4.41%。

京东方成立于1993年4月,从2003年开始投建大陆第一条TFT-LCD产线起,包括在产和即将量产的产线在内,目前公司已经拥有11条产线,是全球LCD面板龙头企业。2018年公司显示面板总体出货量全球第一,出货面积全球第二。

面板行业具有非常强的周期性:由于面板厂商的产能短期集中释放,冲击整体行业的供需,行业供需比逐步恶化,面板价格持续下行。当面板价格跌至接近现金成本后,行业供给端被动收缩,供需比又有所缓和,面板价格上涨。

作为以显示面板生产为主要业务的京东方,其战略是向物联网转型,挖掘物联网应用场景需求,将自身业务分为端口器件、智慧物联、智慧医工三大事业板块,打造细分市场竞争优势。

对应上述战略,公司称,公司6 代以下产线将逐步转向车载、工控、电子标签、医疗等显示细分市场和传感器等应用性产品;重庆、合肥和北京三条 8.5 代线将根据市场需求,灵活调整产品结构,产品线覆盖液晶手机显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器类显示屏和电视显示屏。

此外,公司各大产线生产情况如下:合肥 10.5 代线一季度末已达到满产,主要对应 65 寸及以上超大尺寸产品,良率超 90%;武汉第 10.5 代 TFT-LCD 生产线提前实现电量。

OLED 方面,公司已宣布投资 4 条第 6 代柔性 AMOLED 生产线,其设计产能均为 48K/月,总投资均为 465 亿元;其中,成都第 6 代柔性 AMOLED 生产线一期已经满产,二期正在爬坡中;绵阳第 6 代柔性 AMOLED 生产线已量产;重庆第 6 代柔性AMOLED 生产线项目已开工建设,预计 2021 年投产;福州项目在规划中。

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